2026/03/29
الأسهم السعودية تواصل الصعود للأسبوع الرابع وسط سيولة قوية وتحفظ في التوقعات
واصلت الأسهم السعودية أداءها الإيجابي للأسبوع الرابع على التوالي، مسجلة أطول سلسلة ارتفاع أسبوعية منذ نحو خمسة أشهر، حيث صعد المؤشر العام تاسي إلى مستوى 11090 نقطة، محققًا مكاسب بلغت 1.3%.
وجاء هذا الارتفاع بالتزامن مع قفزة ملحوظة في قيم التداول التي ارتفعت بنسبة 113% لتصل إلى 19.7 مليار ريال، مدعومة بزيادة عدد جلسات التداول بعد انتهاء الإجازة، إلى جانب تنفيذ تغييرات مؤشر فوتسي راسل.
دعم واسع من القطاعات بقيادة البنوك
شهدت غالبية قطاعات السوق ارتفاعًا، حيث لم تتراجع سوى أربعة قطاعات هي:
- المواد الأساسية
- الإعلام والترفيه
- إدارة وتطوير العقارات
- الطاقة
في المقابل، قاد قطاع البنوك المكاسب بارتفاع نسبته 3%، ليكون المحرك الرئيسي لصعود السوق خلال الأسبوع.
اتجاه عرضي يحد من التفاؤل
رغم الأداء الإيجابي، لا يزال مؤشر تاسي يتحرك ضمن نطاق عرضي منذ بداية العام بين 10400 و11300 نقطة، ما يجعله قريبًا من الحد الأعلى لهذا النطاق، وهو ما قد يفتح المجال لعودة الضغوط البيعية.
تراجع الأرباح يضغط على التقييمات
على صعيد النتائج المالية، أعلنت 186 شركة عن نتائجها للربع الرابع من العام الماضي، أظهرت انخفاضًا في الأرباح بنسبة 35%، بينما ترتفع نسبة التراجع إلى 66% عند استثناء أرامكو السعودية، ما يعكس ضعفًا واضحًا في أداء الشركات.
ولا تزال هناك شركات لم تفصح عن نتائجها، مع اقتراب انتهاء المهلة النظامية، ما يزيد من حالة الترقب في السوق.
ترقب نتائج الربع الأول
يستعد السوق لبدء موسم إعلانات نتائج الربع الأول اعتبارًا من الأسبوع الجاري، والذي يمتد لنحو شهر ونصف، حيث يترقب المستثمرون مؤشرات على تحسن الربحية، في ظل ارتفاع مكررات الربحية الحالية.
الفائدة المرتفعة تشكل تحديًا
في ظل تراجع الأرباح، تميل أسعار الفائدة إلى البقاء عند مستويات مرتفعة، مع تزايد احتمالات رفعها، ما يمثل ضغطًا إضافيًا على السوق.
ولتحقيق استدامة في الأداء الإيجابي، يحتاج السوق إلى:
- نمو واضح في أرباح الشركات
- تحسن في أساسيات السوق
- مسار مستقر للسياسات النقدية
الخلاصة
رغم استمرار الزخم الإيجابي المدعوم بالسيولة وقطاع البنوك، فإن السوق السعودي يواجه تحديات حقيقية تتعلق بضعف الأرباح وارتفاع الفائدة، ما قد يحد من استمرار الصعود ويدفعه للتحرك في نطاق عرضي خلال الفترة المقبلة.